2026年7月8日 星期三风险观察
日本国债收益率飙升冲击全球融资稳定与区域债市
日本40年期国债收益率突破4%，10年期日债收益率升至2.80%，创29年新高，动摇了市场对日本“无风险利率锚”的长期认知。日元兑美元汇率同步逼近40年低点，凸显财政与货币政策协调失效。这一变动压缩了维系跨境套息交易与主权相对价值策略的利差基础，直接扰动全球资金流向与跨国企业融资成本。
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本周重点
2026年6月30日 星期二风险观察
美元兑日元试探162关口 五千亿套利持仓与政治压力夹击日银加息路径
美元兑日元正逼近162关键阻力位，摩根士丹利估算当前日元套利头寸规模约5000亿美元（2024年8月部分平仓后）。日本央行六月《主要意见摘要》仍显示决策层对继续加息保有广泛共识，但浅田的鸽派异议与央行决定下财年暂停缩减购债两项信号，已将首相高市早苗去年众议院选举压倒性胜果转化为可交易的政治因子，直接影响央行独立性的市场定价。
2026年6月8日 星期一风险观察
央行未动，长端先行：G7主权债收益率创二十年新高，全球资本成本就此重估
真正搅动市场的，不是上周五的AI抛售，而是G7长端收益率的同步重估。30年期主权债收益率齐创二十年新高：美国5.01%、英国5.55%、日本更刷出3.90%的历史纪录。5月非农新增17.2万人、两倍于预期，浇灭了年内降息的最后指望，令每一家跨境融资的企业都要直面更高的资本成本——而这一次，定价权在债市，不在央行。